四个交易日里，2 年期美债走了 19 个基点，30 年期只走了 8 个。黄金回吐 4.7%，美元转强——九月的数据一个都还没印出来。
从 8 月 27 日收盘——沃许在杰克逊霍尔开口前的最后一个收盘——到 9 月 1 日霍尔木兹海峡油轮遇袭、布伦特升上 95.26 美元，美债 2 年期收益率从 4.20% 走到 4.39%，30 年期只从 5.19% 到 5.27%：按财政部自己的日表，曲线前端 19 个基点对长端 8 个。一场让曲线趋平的通胀惊吓，意味着市场押的是央行会出手，而不是央行会被打垮。
太平洋两岸是同一个形状
按财务省的日表，8 月最后记录的一周里，2 年期日债收益率上行 1.4 个基点、5 年期上行 3.6，30 年期反而下滑 0.4、40 年期下滑 2.6。两岸都是短端扛着重定价、长端拒绝跟进。
股票和波动率始终没有背书
油轮遇袭当天标普 500 跌 0.71%；VIX 升到 16.34，MOVE 收在 75.32。黄金午盘定盘价从 8 月 27 日的 4,568.95 美元跌到 9 月 1 日的 4,353.15，三次定盘共跌 4.7%。
接下来，猜测让位给日程
8 月就业报告 4 日 12:30 UTC 发布；生产者物价 10 日、消费者物价 11 日接续；联邦公开市场委员会 15、16 日开会并公布新一轮预测。就业报告是委员会投票前唯一的劳动市场证据。
数据附录
| 指标 | 09-01 | 08-27 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 美国 2 年期国债收益率 | 4.39% | 4.20% | +19 bp |
| 美国 30 年期国债收益率 | 5.27% | 5.19% | +8 bp |
| 伦敦金 · 午盘定盘 | 4,353.15 | 4,568.95 | −4.7% |
来源
- 1U.S. Department of the TreasuryDaily Treasury Par Yield Curve Rates · 取用 2026-09-02
- 2Ministry of Finance JapanInterest Rate data · 取用 2026-09-02
- 3PrimerIQ2026-09-01 market close note · 取用 2026-09-02
- 4London Bullion Market AssociationGold price series · 取用 2026-09-02
- 5U.S. Bureau of Labor StatisticsSeptember 2026 release calendar · 取用 2026-09-02
本期无更正。